金发科技专注改性塑料布局化工新材料定制产品饺子机电镀电源家用酒具酒柜

金发科技专注改性塑料 布局化工新材料

自去年宝钢股份(600019,股吧)打响回购第一枪后，越来越多的公司开始加入回购阵营，金发科技(600143,股吧)(600143)便是新晋一员。

7月10日，金发科技发布公告称，拟以不超过每股6元的价格回购公司股份，回购资金总额不超过6亿元。

而公告前一日，即7月9日，金发科技收报4.38元，下跌2.67%，今年以来股价累计跌幅近20%。最高回购价格每股6元与之相比，将溢价37%。

分析人士指出，公司此次溢价回购，将在短期内对股价有支撑作用。那么，长期而言，公司未来的成长性能否支撑股价呢？

回顾公司近三年的业绩，其年报显示，2010年、2011年、2012年公司营业收入同比分别增加44%、13%和6%，净利润分别同比增长102%、65%和-19%。尽管公司声明2012年净利润下滑是因为上年同期出售长沙高鑫房地产有限公司75%股权产生投资收益2.15亿元，但剔除该因素影响，公司2012净利润同比仅增长7.41%，增速仍是处在下滑轨道。

同一时期，2011年，公司完全生物降解塑料聚酯（PBSA）、天津年产20万吨高性能改性塑料等项目建成投产；2012年，公司完成公开增发2.5亿股，共募集资金净额近30亿元，用于年产80万吨环保高性能汽车用塑料生产建设项目、年产10万吨新型免喷涂高光ABS纯净水机生产建设项目、年产10万吨环保高性能聚碳酸酯及其合金生产建设项目、年产8万吨高强度尼龙生产建设项目、年产15万吨再生塑料高性能化技术改造等五大项目。

除此之外，金发科技还先后在天津滨海新区、江苏昆山等地兴建高性能新材料科研生产基地，完成了中国华南、华东、西南和华北四大基地的合理布局。公司的产品还出口东南亚的马来西亚、泰国、越南及韩国、日本等地。今年5月，公司收有望接近1500亿元购一家印度公司，拟筹建海外基地，积极布局东南亚市场。

一面是业务的蓬勃发展，一面是业绩增速的逐年大踏步下滑，也难怪投资者会对公司缺乏信心，股价陷入长期低迷状态。

不过，改性塑料龙头企业的称谓也非 浪得虚名 。2012年，在国内汽车销量同比增速不到5%的情况下，金发科技车用改性塑料销量同比增长25%，显著高于汽车行业增速。而这个领域，在十年前，还是一度被进口产品独占的市场。

成立于1993年的金发科技，在改性塑料行业二十年的 精耕细作 ，目前已经拥有改性塑料、特种工程塑料、精细化工材料、完全生物降解塑料、木塑材料、碳纤维以及复合材料等多项自主知识产权产品，形成 家电阻燃塑料与车用塑料 双翼齐飞的发展格局。

海通证券(600837,min股吧)研报指出，未来几年，受益于汽车轻量化和进口替代，公司在车用改性塑料领域的收入有望快速增长。在家电领域，公司将巩固其传统优势，预计收入增速将保持稳定。

据公司2013年一季报显示，月公司实现营业收入传感器30.2亿元，同比增长10.34%；实现净利润2现在却轻而易举了亿元，同比增长31.72%。

一流企业做标准。金发科还牵头制订了 玻璃纤维增强阻燃聚对苯二甲酸丁二醇酯专用料 、 阻燃抗冲击聚苯乙烯专用料 、 汽车用聚丙烯（PP）专用料第1部分：保险（放心保）杠 3项国家标准，另有11项国家标准在主导制订过程中。

然而，金发科技并不甘于只做改性塑料行业的一哥，搭借《新材料 十二五 规划》的东风，又将目光瞄准了高性能化工新材料。从目前公司正在推进的全生物可降解塑料PBSA、聚对苯二甲酰癸二胺、木塑材料、免喷涂塑料、高性能热塑性弹性体和碳纤维来看，公司正在谋求占领新材料领域的一些制高点，力图转型成为国际化工新材料龙头。

业内人士指出，生物降解塑料、耐高温尼龙和碳纤维等都是技术含量高、市场空间广的产品，公司的长期增长必须靠上述新材料中的部分品种取得突破。

金发科技以家电阻燃塑料起家，如果把车用塑料看做金发科技的第一次成功转型，那么，发展化工新材料则是公司正在进行的第二次转型升级。

第一次，从 家电专用料独占天下 到 家电专用料、汽车专用料双翼齐飞 吸污车，金发科技通过实施 年产10万吨汽车用聚丙烯技术改造 这一增发项目打破了进口产品一统天下的格局。金发科技汽车塑料一飞冲天，产销量年均增长速度超过70%，由一个年产销1万多吨的中小汽车塑料厂家发展成年产能近20万吨的中国汽车塑料巨头。

这一次，从单一改性塑料向高性能化工新材料，是一个更加宏伟的蓝图，也意味着更长的道路。金发科技能否复制前一次的成功，在转型过程中，会不家校通会陷入规模越扩张业绩越低迷的怪圈，投资者需要拭目以待。